1960. En un hotel de gran altura, no muy lejos de las playas de San Juan, un hombre se está recuperando de una resaca muy fuerte. Paul Kemp es un periodista alcohólico que apenas ha conocido mejores tiempos llegando al único trabajo que puede conseguir: escribir horóscopos para el periodicucho fracasado El News. Sus colegas son mayormente borrachos locos a punto del despido, por lo que Kemp encaja a la perfección. Pero luego él conoce a la extremadamente hermosa Chenault y a su novio ostentoso Sanderson. Kemp pronto se encuentra incapaz de afrontar la situación, cómplice de acuerdos de negocios turbios, atrapado en persecuciones de coches con puertorriqueños enfurecidos, y experimentando con un alucinógeno hasta ahora desconocido, es lo que finalmente transformará a Kemp en el tipo de periodista conocido por el mundo como Gonzo.